【量化投资从入门到精通 #22】动量轮动每月换最强的那一批

上篇是"跌了买回来"。这篇是"强的继续强"——动量轮动，机构最爱的横截面策略。

一、这个方法解决什么投资问题

你不想预测哪只涨，只想"每个月持有当前最强的那几只"。动量轮动把"追涨"系统化：定期按动量排名，换仓到头部。

二、核心思想：横截面动量

动量 = 过去一段时间（如 60 日）的涨幅。每月末对全市场排名，持有 Top-N。逻辑：中期（月~年）动量效应较稳健（#17），强者短期延续。

三、实操演示

for code in BASKET:
    c = [r["close"] for r in load_kline(code, 120)]
    mom[code] = c[-1]/c[-60] - 1          # 60日动量
ranked = sorted(mom.items(), key=lambda x: x[1], reverse=True)
top3 = ranked[:3]                          # 每月换仓池

真实输出（2026-08-06）： 8 只近 60 日动量，000333 +4.3% 居首、000858 −16.2% 垫底；Top3 = 000333 / 600900 / 600036。

四、结果解读

轮动不是"买一只"，而是"每月末重新排名、持有最强的 N 只"——用纪律代替主观择时。它赚的是截面相对收益（强的比弱的好），对绝对涨跌不敏感，熊市里也能通过空仓/低仓避险（配合风控篇 #29/#30）。

五、常见陷阱

• 动量窗口太短：几天尺度是反转不是动量（#17），别用 5 日做轮动。
• 不控制换手成本：每月全换，手续费吃收益（#31）。
• 不分行业：全仓同一行业=没分散（#29）。

六、小结 + 下篇预告

动量轮动系统化"追涨"，靠截面排名+定期换仓。下篇 #23：多因子打分——把多个维度拧成一个排序。

免责声明

本文为量化方法教学，标的为示例，不构成投资建议，不承诺收益。投资有风险，入市需谨慎。